亚系外资最新研究报告指出，受5g渗透率增长速度降低，还有高通5g soc竞争加剧，加上预期营收减少将导致2022年及2023年增长放缓等因素，将ic设计大厂联发科投资评级从“买进”下调至“持有”，并将目标价由原本每股1,550元大幅调降至每股800元，几近腰斩。
据调查资料显示，中国智能手机市场需求减弱，整体智能手机出货量将可能低于预期，加上许多关键零部件都面临缺货，外资削减联发科2021年5g soc预期出货量达27%，由原本预期1.8亿套下调至1.6亿套。5g soc占联发科营收比例之前77%下滑到2021年预期的68%，限制联发科毛利率进一步创高的可能。其他产品包括电视芯片将受面板需求放缓波及，影响营收金额，连带拖累整体公司营收增长。
联发科能超越竞争对手高通，在于联发科产能供应有台积电全力支持，高通却苦于九游会官网真人游戏第一品牌的合作伙伴三星产能吃紧。不过，高通寻求台积电为中高端产品九游会官网真人游戏第一品牌的合作伙伴后，情况将有所改变。联发科5g soc市场占有率预期市场占有率下降5%~10%后，影响2022年营收下滑5%~11%，使2021年及2022年预期获利各下修8%及11%，这两年每股eps来到新台币47.55元及51.58元。
外资进一步指出，因受2021年及2022年预期每股eps下修至47.55元及51.58元影响，联发科股价市盈率也从原来30倍降到17倍。2022年每股eps季增长将减少9%，所以给予联发科“持有”投资评级，并目标价设为每股800元。
(首图来源：联发科)